2023年，国内车市“马太效应”不断加剧，头部车企为市场份额激战正酣，留给其他参与者的机会和空间进一步被压缩，其中就包括声势渐微的恒大汽车。

近日，恒大汽车在港交所公告称，旗下首款量产车恒驰5正在持续量产，截至公告发布之日已交付超过900辆。本次公告中，恒大汽车还对2021年财务信息进行了披露。截至2021年12月31日，恒大汽车总资产为595.21亿元，总负债为588.30亿元，资产负债率达到98.84%(仅包含其汽车板块及电池板块，未包含地产板块)。

正因如此，恒大汽车表示，在无法获得新增流动性的情况下，恒大新能源汽车或面临停产风险，但集团如能在未来寻求超过290亿元的融资，计划推出多款旗舰车型，并有望实现量产。在此计划下，恒大汽车在2023年至2026年的累计无杠杆现金流预计将达到-70亿元至-50亿元之间。

《证券日报》记者从恒大汽车了解到，由于流动资金紧张，恒大新能源汽车计划采取措施削减成本，对瑞典附属公司采取减员措施。按照恒大最新披露的对恒大汽车的股份处理构想，新能源汽车方面或将发行强制可转债，存入质押账户。

北京地区3家门店

仅1家营业

根据恒驰汽车官网显示，公司在北京地区设有一家体验中心，位于朝阳区单店西路;另外两家销售中心，一家位于密云区明珠花园，另一家位于朝阳区金港汽车公园内。

3月26日，《证券日报》记者从恒驰汽车方面获悉，恒驰汽车体验中心与位于密云区明珠花园的销售中心均已暂停营业，目前只有朝阳区金港汽车公园门店运营，承担着北京地区销售中心和交付中心的双重使命。

据朝阳区金港汽车公园门店工作人员介绍，目前店内有1万元定金抵2万元活动，如果选择17.9万元的裸配恒驰5可直减1万元。此外还享有15天退车、三年6折回购等权益。当记者问及提车周期时，工作人员说：“交付时间以工厂进度为主，延迟交付暂无补偿方案。”

数据显示，截至2022年底，恒驰5交付量仅为324辆;2023年1月份，恒驰5销量为296辆。对此，中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳认为，“这是典型的头部企业打架，尾部企业率先败下阵来。在如今新能源汽车单月交付量以万辆为单位的背景下，恒驰汽车已然被逼退至市场的边缘。”

恒大新能源汽车

或将发行强制可转债

今年3月初，恒大新能源汽车(贵州)有限公司因无正当理由拒不履行执行和解协议，未缴纳水土保持补偿费超104万元以及滞纳金，被修文县人民法院列为失信被执行人。而在去年2月份，该公司因此案已被强制执行超113万元。

恒大汽车各地子公司近期频繁卷入债务问题，大部分涉及票据相关纠纷。天眼查App显示，截至3月26日，恒大恒驰新能源汽车(上海)有限公司自身风险158条，被列为失信执行人，执行总金额超2.82亿元;恒大新能源汽车(广东)有限公司自身风险322条，被执行总金额超2023万元。

《证券日报》记者查阅资料发现，上述各地子公司均由恒大新能源汽车投资控股集团有限公司控股，实际控制人为恒大新能源汽车控股(香港)有限公司，所涉及案件大多是拖欠建筑、消防设备等公司的票据款。

作为各地子公司的大股东，恒大新能源汽车投资控股集团有限公司目前已被列为失信被执行人，公司存在14条被执行人信息，累计执行总金额超3.77亿元。该公司所持恒大新能源汽车科技(广东)有限公司、国能汽车技术开发有限责任公司股权也存在多条冻结信息。

目前，位于广州南沙的恒大汽车城已经仅剩“很少的工作人员”，而恒大汽车的主要制造基地天津工厂似乎也面临停摆。据“恒驰”微信公众号显示，今年2月25日，恒驰汽车在天津举办了车主活动，数十位恒驰5车主代表走进天津工厂。这一举动，也被视为恒大汽

车在打破此前“停工”的传闻。

然而时至今日，在停产、裁员等一系列不利因素下，恒大汽车的走向成为关注焦点。按照恒大最新披露的对恒大汽车的股份处理构想，新能源汽车方面将发行强制可转债，存入质押账户。

据恒大方面透露，在恒大新能源汽车托管账户下持有的恒大新能源汽车股份，可以在恒大条款清单中规定的某些条件下被解除托管以出售给战略投资者。此外，恒大将发行强制可交换债券，可交换为约30.95亿股的恒大新能源汽车股份，占截至恒大条款清单日期已发行恒大新能源汽车股份总数的约28.54%。

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